|
|
Asset Prices in a DSGE Model with Financial Frictions
Kučera, Adam ; Maršál, Aleš (vedoucí práce) ; Zelený, Tomáš (oponent)
Práce zkoumá schopnost DSGE modelů s finančními prvky vysvětlit ceny fi- nančních aktiv. V práci je použit neoklasický makroekonomický model, zahrnu- jící finanční frikce ve formě omezení externího financování. Zároveň je přísnost tohoto omezení ovlivněna externím finančním šokem. Je ukázáno, že kom- binace finančního omezení a finančního šoku přispívá k vysvětlení makroeko- nomických fluktuací, dynamiky cen aktiv a jejich vzájemného vlivu. Kalibrace modelu pro Spojené státy demonstruje, že finanční šok je důležitým zdrojem volatility cen aktiv. Naopak, v případě kalibrace na česká data generuje fi- nanční šok pouze mírnou volatilitu cen aktiv, což je důsledkem pozitivní ko- relace s šokem produktivity. Jako řešení je nabídnuto rozšíření modelu o sektor finančních zprostředkovatelů a o preferenční šok související s rizikovou averzí ekonomických subjektů, a je ukázáno, že toto rozšíření dále zlepšuje výsledky modelu.
|
host ::
RSS.